Page 171 - Fondation AWB - Collector 2017

Reponse de M. Jean-Pierre Chauffour
Vous avez parfaitement raison, il est impossible
de legiferer sur les aspects comportementaux?;
ceux-ci relevent de la culture. En revanche, la
politique publique doit jouer un role important
dans ce changement culturel a travers des
campagnes de sensibilisation et de civisme.
En outre, l’Etat doit veiller au respect des regles
et sanctionner ceux qui ne les respectent pas.
Pour ce qui concerne Singapour, la situation de
ce pays etait bien plus defavorable que celle du
Question de Mme?Oumelghit
Nabhane
Trader monetaire, salle des
marches d’Attijariwafa bank
Le niveau de chomage eleve et la necessite de
relancer l’emploi n’appellent-ils pas a une revue
profonde de la politique monetaire du pays?? Cette
politique est actuellement axee sur l’objectif de
controle de l’inflation?; en y adjoignant l’emploi,
Bank Al Maghrib pourrait disposer des memes
leviers d’actions que la Reserve federale americaine.
Reponse de M. Jean-Pierre Chauffour
La politique monetaire a surtout un role a jouer
dans la gestion du cycle economique?; elle n’est
pas destinee a gerer les problemes dans 25 ans.
En rajoutant l’emploi ou la croissance au mandat
de Bank Al Maghrib, je doute qu’ils produisent
des changements significatifs dans la politique
monetaire actuelle.
Avec des taux d’interet historiquement bas et
l’utilisation importante des reserves obligatoires
des banques pour injecter de la liquidite dans
l’economie, la banque centrale dispose de peu de
moyens pour stimuler davantage la croissance.
Le Maroc peut, certes, prendre exemple sur certaines
banques centrales qui utilisent des mesures non
Maroc au debut des annees 60. Mais aujourd’hui,
le revenu par habitant du Singapour depasse
de 30?% celui de la France. La discipline et le
civisme furent deux des facteurs cles du succes
de Singapour. Certes, ce ne fut pas un regime
democratique?; mais ce regime avait la vertu,
au moins, de sanctionner les comportements
reprehensibles. Il appartient au Maroc d’inventer
son propre contexte, en fonction de l’existant, et
d’ameliorer sa situation.
conventionnelles pour stimuler leur croissance.
Mais le Maroc n’est pas dans la meme situation
que la Fed (Etats-Unis) ou la Banque Centrale
Europeenne dont les monnaies sont achetees
dans le monde entier?! Le dirham marocain n’est
pas negocie sur le marche international. Une telle
initiative du Maroc debouchera sur une inflation
qui va, en retour, lui faire perdre en competitivite,
a moins de devaluer le dirham. Le pays entrera
alors dans une spirale inflation-devaluation. Au
final, les prix reels resteront stables vis-a-vis de
l’etranger et le Maroc n’aura obtenu aucune avancee
reelle par ce mecanisme. Il aura uniquement
destabilise sa situation macro-economique pour
des resultats peu concrets.
Pole Edition & Debats 171